近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为何(hé)基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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