燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年(nián)一季报，实现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另(lìng)据2022年(nián)年报，去年燕京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去一年实(shí)现营收和(hé)净利(lì)润(rùn)的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实现营收(shōu)321.7亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿(cháng)收益(yì)影响后(hòu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的(de)取(qǔ)得，是啤酒企(qǐ)业调整产(chǎn)品(pǐn)结构、上调产品售价的结果。

　　相比于净利润的高(gāo)增长(zhǎng)，上述三(sān)家啤酒上市公司的(de)营收增长(zhǎng)幅度并(bìng)不大(dà)，销量增长(zhǎng)也不(bù)如人意。不过，其高端产品的(de)表现却非(fēi)常亮眼。当(dāng)然(rán)，业绩数字增长的背后亦(yì)不(bù)乏关(guān)厂(chǎng)减员(yuán)、出售(shòu)土地等(děng)降低经营(yíng)成本(běn)、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学(xué)飞告诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂是为(wèi)了提高运行效率，降低运营(yíng)成本，同时淘汰低端落(luò)后产能(néng)，而新(xīn)增产能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩(kuò)大(dà)高端产(chǎn)品的(de)占(zhàn)比，符合整个行业消(xiāo)费(fèi)结(jié)构升(shēng)级(jí)的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增量(liàng)市场转(zhuǎn)为(wèi)存量(liàng)市场，啤酒企业想依靠卖更(gèng)多的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越(yuè)来(lái)越难。

　　过去一年(nián)，上(shàng)述(shù)三(sān)家(jiā)啤(pí)酒上市(shì)公司的产品(pǐn)销量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)幅度均在个位数。其中，华润(rùn)啤(pí)酒销量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中(zhōng)主品牌销(xiāo)量444万(wàn)千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实现产(chǎn)品销量377.02万千(qiān)升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤(pí)酒企业都把目光锁定在高端化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈(quān)因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒(jiǔ)推(tuī)行(xíng)多元(yuán)品牌(pái)组合建设，并推出多款新品，其(qí)中，在“醴(lǐ)”的(de)基础上推出首款(kuǎn)超(chāo)高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦纯(chún)生及碳酸饮(yǐn)料雪花(huā)小啤等产品也相(xiāng)继上市；青岛(dǎo)啤酒在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂(láo)山啤(pí)酒第(dì)二品牌”战略的(de)同时，也加(jiā)快布局高(gāo)端和超高端市场；燕京啤(pí)酒则(zé)持(chí)续实施大单(dān)品战(zhàn)略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为(wèi)代表的大单品与特色产品组合的产(chǎn)品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售价也(yě)不断上涨。2022年年初，青(qīng)岛(dǎo)啤酒推(tuī)出了一款名为word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅“一世传奇”的(de)高端(duān)啤酒，这款一瓶(píng)1.5升(shēng)装的啤酒，每(měi)瓶(píng)售价高达1199元(yuán)，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒(jiǔ)“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装礼盒(hé)的(de)售价也(yě)只售(shòu)999元。

　　高端化路线(xiàn)对业(yè)绩的提振效应明显。华润(rùn)啤酒表示(shì)，2022年，高(gāo)档及以上啤(pí)酒销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得(dé)到优化；青岛啤(pí)酒中(zhōng)高端以上产品实(shí)现销量293万千升，约占全年总销(xiāo)量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤(pí)酒的核心大单品“word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量达(dá)39万(wàn)千(qiān)升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕(yàn)京啤(pí)酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原材料及(jí)包(bāo)装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的(de)整体(tǐ)毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒(jiǔ)企业(yè)开始筹(chóu)划拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其全资子公(gōng)司向(xiàng)山东景芝(zhī)白酒注资(zī)13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购金(jīn)种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业(yè)股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)这两家白酒(jiǔ)企业(yè)的实控(kòng)方。

　　业(yè)内普遍(biàn)认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行(xíng)业的目的是希望(wàng)借助白酒来实现(xiàn)高端化发展(zhǎn)。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一边扩建(jiàn)产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但(dàn)净(jìng)利(lì)润大多实现了(le)可观的(de)增长，除了(le)高端(duān)化战(zhàn)略带来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成(chéng)本的策略有(yǒu)关(guān)。

　　华(huá)润(rùn)啤酒在年报(bào)中透露(lù)，截至2022年年底，公司(sī)在中(zhōng)国内地24个(gè)省、市、区营(yíng)运63间啤(pí)酒厂，目前(qián)正(zhèng)持续推动优化产能布(bù)局，已停止营运(yùn)两间啤酒厂(chǎng)。财(cái)报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认员工(gōng)补偿及安(ān)置(zhì)费用和关厂(chǎng)相关(guān)的固定资产减(jiǎn)值亏损合(hé)共(gòng)约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤酒企(qǐ)业优(yōu)化经营的常用手(shǒu)段。燕京啤酒在近期的(de)投资者(zhě)交流会(huì)上(shàng)就透露(lù)，已着手开始(shǐ)进(jìn)行关厂动作，同时调整(zhěng)和精简总部(bù)和工厂员(yuán)工(gōng)架构，压缩管理层级，未来公(gōng)司销售、管理费用率有望持续(xù)收缩(suō)。

　　伴随着关(guān)厂“瘦(shòu)身(shēn)”，啤(pí)酒(jiǔ)企业也(yě)出现较大规(guī)模的减(jiǎn)员。

　　财(cái)报数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续(xù)，全年共聘用约(yuē)2.4万人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人(rén)，较(jiào)2021年(nián)减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员(yuán)工数合计为23708人，相比2021年的(de)26145人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒(jiǔ)发布公告称，董事(shì)会(huì)同意政府对公司(sī)所属杨家群货场土地进行收储(chǔ)。今年3月1日，公司收到上(shàng)述目标土地(dì)的(de)征收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾(céng)通过资(zī)产处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示(shì)，这部(bù)分收益(yì)主要系(xì)公司取得处置土地使用权(quán)等(děng)长期资(zī)产(chǎn)的(de)收益同比增加所(suǒ)致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有限公(gōng)司、华(huá)润雪(xuě)花啤酒（中国(guó)）投资有(yǒu)限公司及本(běn)公司(sī)间接全(quán)资(zī)附属公司华润(rùn)雪(xuě)花啤酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出让(ràng)其拥有的地(dì)块收取初始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华(huá)润啤酒带(dài)来(lái)了当年约三成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企业也在(zài)筹划新增产能。

　　根据官(guān)方(fāng)资料，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)共有7个搬(bān)迁新(xīn)建(jiàn)项目(mù)启动，包括蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力(lì)厦门(mén)40万(wàn)千(qiān)升/年新建项目等(děng)，同时还(hái)有8个(gè)项目正式(shì)投产(chǎn)运(yùn)营，包括杭(háng)州工厂(chǎng)20万千升/年喜(xǐ)力啤酒升级改(gǎi)造项(xiàng)目、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生(shēng)产线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤酒也在年(nián)度(dù)报(bào)告中披露了多(duō)项(xiàng)新(xīn)建、搬迁(qiān)和改造工(gōng)程。

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