30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从(cóng)未有过(guò)如此低价可(kě)转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资(zī)金(jīn)开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资(zī)金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在(zài)一字(zì)跌停，最(zuì)新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅(fú)度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看(kàn)市场(chǎng)回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期(qī)，外需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效(xiào)应外(wài)，欧美的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东盟(méng)相(xiāng)对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区(qū)域(yù1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱)银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下(xià)市(shì)场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延(yán)续(xù)。

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